Neue ESMA Guidelines zu Cross-Border Distribution

Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat neue Leitlinien für den grenzüberschreitenden Vertrieb von Fonds veröffentlicht, die Transparenz und den Anlegerschutz in Marketingkommunikationen stärken sollen. Die wichtigsten Aspekte umfassen:

Kennzeichnung von Marketingkommunikationen

Marketingmaterialien für UCITS und AIFs müssen, falls erforderlich, vorab von den Aufsichtsbehörden genehmigt werden. Solche Inhalte müssen deutlich als Marketing gekennzeichnet sein, beispielsweise durch Begriffe wie „Marketing Communication“ oder kurze Tags wie „#MarketingCommunication“ auf sozialen Medien. Anleger werden auf den Prospekt oder andere relevante Unterlagen verwiesen. Hinweise und Haftungsausschlüsse sollten klar integriert und nicht nur ans Ende gestellt werden, z. B. innerhalb von Videos.

Beschreibung von Risiken und Chancen

Risiken und Chancen müssen gleichwertig und fair dargestellt werden, ohne Risiken durch Fußnoten abzuschwächen. Beide Aspekte sollten nebeneinander oder auf derselben Ebene präsentiert werden, idealerweise mithilfe von Tabellen oder Listen zur besseren Übersicht.

Faire, klare und nicht irreführende Kommunikation

Marketinginhalte müssen sich an das Wissensniveau der Zielgruppe anpassen. Für Privatanleger sollten technische Begriffe vermieden und Konsistenz mit regulatorischen Dokumenten gewahrt werden. Aussagen müssen durch überprüfbare Quellen gestützt und fundierte, ausgewogene Darstellungen verwendet werden. Irreführende Vergleiche oder überzogene Versprechen sind untersagt.

Kosten, Leistung und Nachhaltigkeit

Kosten müssen detailliert dargestellt und ihre Auswirkungen auf Renditen, insbesondere bei Fremdwährungen, erläutert werden. Leistungsangaben sollten sich auf einen Zeitraum von 5–10 Jahren beziehen und keine unrealistischen Prognosen enthalten. Nachhaltigkeitsaspekte müssen wahrheitsgemäß sein und die Strategie des Fonds realistisch widerspiegeln.

Mit diesen Richtlinien will die ESMA das Vertrauen der Anleger stärken und sicherstellen, dass Marketingkommunikationen transparent, ausgewogen und regulatorisch abgesichert sind.

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