ESMA legt neue Regulierungsstandards für ein verbessertes Liquiditätsmanagement bei kreditvergebenden Investmentfonds unter AIFMD II vor

Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat Entwürfe für technische Regulierungsstandards (RTS) im Rahmen der überarbeiteten Richtlinie über Verwalter alternativer Investmentfonds (AIFMD II) vorgelegt, die offene kreditvergebende alternative Investmentfonds (AIFs) regeln sollen. Ziel dieser Vorschläge ist es, ein solides Liquiditätsmanagement sicherzustellen, indem Fondsmanager verpflichtet werden, die Systeme zur Verwaltung von Liquiditätsrisiken mit den Anlagestrategien und Rücknahmepolitiken der Fonds in Einklang zu bringen.

Zu den zentralen Maßnahmen zählen die Festlegung geeigneter Rücknahmepolitiken, das Halten ausreichender liquider Mittel zur Erfüllung von Anlegeranforderungen sowie die Durchführung vierteljährlicher Liquiditätsstresstests. Fondsmanager müssen zudem Systeme implementieren, die Liquiditätsrisiken kontinuierlich überwachen, und dabei Aspekte wie Portfoliodiversifikation, Kreditqualität und Anlegerverhalten berücksichtigen. Die RTS betonen die Bedeutung sorgfältig kalibrierter Liquiditätsmanagement-Instrumente und Stresstestszenarien zur Bewältigung von Marktbelastungen.

Mit diesen Vorschlägen unterstreicht ESMA ihr Engagement für die Stärkung der Marktstabilität und den Schutz von Anlegern durch mehr Transparenz und Widerstandsfähigkeit in der Verwaltung von kreditvergebenden AIFs.

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