ESMA legt finale RTS zu offenen kreditvergebenden AIFs vor
Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat am 21. Oktober 2025 ihren finalen Bericht zu den Regulatory Technical Standards (RTS) für offene, kreditvergebende Alternative Investmentfonds (AIFs) veröffentlicht. Die Standards konkretisieren die im Rahmen der überarbeiteten AIFMD vorgesehenen Anforderungen, die solche Fonds erfüllen müssen, um ihre offene Struktur beizubehalten.
Der Fokus der RTS liegt auf robusten Vorgaben für Liquiditätsmanagement, Stress-Tests, die Verfügbarkeit liquider Vermögenswerte sowie angemessene Rückgaberegelungen. Dabei berücksichtigt ESMA insbesondere die Struktur der zugrunde liegenden Kreditportfolios – einschließlich Rückzahlungsfristen, Granularität und Zusammensetzung.
Die finalen RTS basieren auf einer öffentlichen Konsultation, die im März 2025 endete. Rückmeldungen aus der Branche, unter anderem durch ALFI, flossen in die Überarbeitung ein. Mit der Übermittlung des finalen Entwurfs an die Europäische Kommission beginnt nun der Adoptionsprozess: Die Kommission hat drei Monate Zeit, über die Annahme der Standards zu entscheiden, mit einer möglichen Verlängerung um einen weiteren Monat.
