Die Europ\u00e4ischen Aufsichtsbeh\u00f6rden (EBA, EIOPA und ESMA – gemeinsam \u201eESAs\u201c) haben ihren vierten Jahresbericht zur freiwilligen Offenlegung der Principal Adverse Impacts (PAIs) nach der Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) ver\u00f6ffentlicht. Der Bericht zeigt, dass die Qualit\u00e4t und Vollst\u00e4ndigkeit der offengelegten Informationen insgesamt deutlich zugenommen hat. Immer mehr Finanzmarktteilnehmer stellen umfassendere Angaben bereit und erf\u00fcllen die Anforderungen der SFDR damit besser – sowohl auf Unternehmensebene als auch im Hinblick auf konkrete Finanzprodukte.<\/p>\n\n\n\n
Besonders auff\u00e4llig ist jedoch die unterschiedliche Umsetzung je nach Gr\u00f6\u00dfe der Marktteilnehmer. W\u00e4hrend gro\u00dfe, international aufgestellte Finanzunternehmen ihre Offenlegungen zunehmend detailliert und strukturiert gestalten, bleiben kleinere Akteure zur\u00fcck. H\u00e4ufig vermischen sie allgemeine ESG- oder Marketingaussagen mit SFDR-relevanten Angaben, ohne klar herauszustellen, wie sie mit den wesentlichen negativen Auswirkungen von Investitionen tats\u00e4chlich umgehen.<\/p>\n\n\n\n
Positiv hebt der Bericht hervor, dass einige Marktteilnehmer Empfehlungen und Best Practices aus den fr\u00fcheren Jahresberichten aufgegriffen und ihre Offenlegungspraxis entsprechend angepasst haben. Auf Produktebene l\u00e4sst sich zudem eine steigende Zahl von PAI-Erkl\u00e4rungen beobachten, insbesondere bei Fonds mit \u00f6kologischen oder sozialen Merkmalen sowie bei nachhaltigen Anlagezielen. Allerdings bleibt die Qualit\u00e4t dieser Angaben heterogen, und die \u00dcberwachung durch die Aufsichtsbeh\u00f6rden gestaltet sich weiterhin schwierig.<\/p>\n\n\n\n
Mit Blick auf die k\u00fcnftige Entwicklung empfehlen die ESAs den nationalen Aufsichtsbeh\u00f6rden, strengere Ma\u00dfst\u00e4be an die \u00dcberpr\u00fcfung der PAI-Offenlegungen anzulegen und ihre Erwartungen an die Marktteilnehmer klarer zu formulieren. Dar\u00fcber hinaus sollen die Ergebnisse des Reports in die anstehende \u00dcberpr\u00fcfung der SFDR durch die Europ\u00e4ische Kommission einflie\u00dfen. Diskutiert werden k\u00f6nnten dabei unter anderem eine Absenkung des geltenden Mitarbeiterschwellenwerts von derzeit 500 Besch\u00e4ftigten oder eine Anpassung der Berichtspflichten in Hinblick auf Frequenz und Tiefe.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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